Čínská Centrální Banka snížila minimální rezervy a boostovala tak hrozbu kreditní krize v budoucnosti.
Čínská lidová banka (PBoC) snížila podíl rezervních požadavků (RRR) u většiny bank o 100bps, s platností od 15. října. Podle oficiální tiskové zprávy uvolní snížení povinných rezerv celkově 1,2 bilionu CNY do bankovního systému. Zkrácení RRR vytvoří úvěrový impuls pro ekonomiku, což představuje support (v krátkém období), ale současně i výrazné riziko (v střednědobém horizontu) růstu. De facto se jedná o přeskupení poměru power a deposit money v ekonomice a zvýšení výkonu peněžního multiplikátoru.
Snížení RRR je nástroj, jehož cílem je nahradit střednědobé úvěrové expozice PBoC (MLF) ve výši 450 miliard CNY. Opatření proto bude mít za následek čistou injekci ve výši 750 miliard CNY. PBoC zdůraznila, že růst peněžní zásoby M2 v Číně zůstane stabilní a že snížení RRR nezpůsobí sell off tlak na směnný kurz juanu.
Centrální banka chce zvýšit účinek peněžního multiplikátoru. Snížením požadavku na minimální rezervy se bankám de facto doporučuje půjčovat. Čína tak může vytvořit peněžní zásobu prostřednictvím úvěrové expanze a efektivněji využít stávající úroveň měnové základny.
Další korekce na úrovni minimálních rezerv je velmi pravděpodobná, stejně tak oslabeni CNY proti USD. Čínská centrální banka tímto způsobem koriguje možné ztráty ekonomiky plynoucí z obchodní roztržky mezi USA a Čínou.
Graf: USDCNY
