Bank of Japan (BOJ) oznámí své rozhodnutí o měnové politice zítra někdy v raných asijských hodinách, pravděpodobně kolem 2:00 GMT, s následnou tiskovou konferencí guvernéra Kurody kolem 6:30 GMT.
Současná měnová politika –
• Poslední významná akce Bank of Japan (BOJ) byla v roce 2016, kdy neočekávaně snížila sazby na -0,1% a od té doby se BOJ snaží uplatňovat stupňovitý systém sazeb.
• Usiluje také o uvolňování peněz prostřednictvím nákupu aktiv (vládní dluhopisy, ETF, REIT) od roku 2012 a v říjnu 2014 zvýšil tempo nákupu na 80 bilionů JPY ročně.
• V prosinci 2015 BOJ oznámila, že dodatečně zakoupí 300 miliard akcií a prodlouží dobu trvání dluhopisového portfolia na 10-12 let.
• Tato obrovská míra nákupu posunula rozvahu centrální banky na rekordní úroveň, což je hlavní problém na dluhopisovém trhu GOJ (Government of Japan).
• Centrální japonská banka (BoJ) zavedla v září 2016 kontrolu výnosové křivky, která v podstatě říká, že centrální banka bude kontrolovat krátkodobé sazby prostřednictvím úrokových sazeb a dlouhodobé sazeby prostřednictvím kontroly desetiletého výnosu, který je řízen prostřednictvím nákupu a zpětného nákupu dluhopisů. Cílený výnos desetiletého dluhopisu je nyní téměř nulový.
• Nedávno byla BoJ velmi aktivní na trhu státních dluhopisů a bránila YCC pomocí zvláštních aukcí.
Očekávání a možnosti
• Poté, co byl prezidentem Spojených států zvolen Donald Trump, oslabil jen (JPY) o více než 11 procent. Měna se však výrazně vrátila z důvodu zvýšeného geopolitického napětí a slabšího dolaru v roce 2017.
• Nedávno se na trhu objevily zprávy o tom, že po snížení ceny dluhopisů BoJ v prosinci 2017 a zvláštních dražbách v červenci 2018, by centrální banka začala snižovat v roce 2019 svoji QE, avšak guvernér Kuroda prohlásil, že BoJ bude pokračovat v uvolňování, dokud inflační cíl 2 procenta nebude dosažen.
• Je tedy nepravděpodobné, že centrální banka dnes v noci provede nějaké změny své měnové politiky.
Rozdělení mezi tvůrci politik –
• Rada guvernbérů BOJ zůstává silně rozdělena. Poslední hlasování o setrvání ME/QE bylo 6 pro a 3 proti.
Dopad na JPY
• Bez jakéhokoli opatření ze strany BoJ bude jen pravděpodobně ignorovat zítřejší schůzku měnového výboru, namísto toho by zůstal důraz na dolaru.
• Je důležité poznamenat, že v posledních měsících se znovu objevuje další faktor; divergence měnové politiky. Pokud zítra BoJ nevydá jasnou jestřábí indikaci, jen (JPY) pravděpodobně oslabí vůči hlavním protějškům.
• Klíčové body proBOJ MPM – protekcionistická politika v USA, slabé oživení některých rozvíjejících se trhů a rostoucí cena energií.